据 [路透社][1]（Reuters）与《华尔街日报》报道，百胜集团（Yum Brands）旗下肯德基（KFC）将在美国市场把饮料供应商从百事公司（PepsiCo）更换为可口可乐公司（The Coca-Cola Company）。到 2027 年春季，可口可乐旗下饮品将进驻全美 3,718 家肯德基餐厅，终结双方在该市场延续约四十年的门店合作。双方均未披露新协议的具体财务条款。

这看似只是快餐柜台饮料机的品牌更替，但商业博弈的焦点远不止于浓缩糖浆的直接销量。百事正试图重振美国汽水销售，同时面临激进投资者改善北美业绩的施压。在这个节点失去拥有数千家门店的标志性快餐连锁，直接牵动它在餐饮现调渠道的终端曝光度，以及下一轮大客户续约谈判中的议价筹码。

肯德基与百胜集团切走了哪些业务，又保留了什么？

根据路透社与《华尔街日报》披露的细节，此次转换协议的边界集中在肯德基的美国本土门店。可口可乐将作为新的美国饮料合作伙伴，在 2027 年春季前完成这 3,718 家餐厅的饮品铺货。

但百事并未完全失去百胜这个大客户。据 [路透社][1] 援引百事发言人的表态，百事刚刚续签了百胜旗下塔可钟（Taco Bell）以及肯德基国际市场（KFC International）的饮料供应协议，其中塔可钟的新合约为期长达 10 年。

百胜旗下不同品牌与区域板块由此分道扬镳：肯德基美国本土市场改用可口可乐，塔可钟及肯德基国际市场继续留在百事。尽管保住了后两块业务，但在美国本土失去肯德基这块招牌，依然终结了双方在该市场约四十年的深厚绑定。

一台现调饮料机背后，餐饮“现调独家供应权”合同到底在交易什么？

快餐连锁的饮料供应合同在业内被称为“现调饮料独家供应权”（pouring rights）协议。据路透社与行业分析指出，这类协议远不止买卖浓缩糖浆：它直接锁定了收银台前的“默认选项”，且通常打包绑定了联合营销合作与门店设备支持。

在餐饮零售终端，现调饮料机（fountain slot）是最具粘性的分销渠道之一。一旦某个品牌成为门店的默认出杯选项，往往就会变成消费者的默认点单，在数以百万计的日常交易中维持高频曝光。

大型连锁品牌更换供应商时，直接流失的销量固然重要，但分析指出，更关键的是这向市场释放了什么信号——即哪一方为了赢下客户，不得不在价格、促销或设备支持上给出更优厚的条件。尽管本次交易的具体财务条款未公开，但这次大客户转换本身，已是市场观察头部供应商争夺餐饮终端渠道的最新样本。

为什么丢掉肯德基美国门店，会让百事面临连锁议价压力？

这次渠道失守让百事感到棘手，原因在于其美国汽水销售与北美业务正面临多重业绩审视。据路透社报道，百事正试图重振被路透社标记为承压点的美国汽水销售；其首席执行官龙嘉德（Ramon Laguarta）曾表示，公司增长与利润率修复所需的时间比原计划更长。同时，激进投资者埃利奥特投资管理公司（Elliott Investment Management）正对其施压，要求提升北美市场业绩。

在美国碳酸软饮料的头部品牌格局中，可口可乐占据榜首。根据 [亚特兰大宪政报][2] 援引行业机构 Beverage Digest 的数据，2025 年经典可口可乐（Coca-Cola Classic）以 18.5% 的美国碳酸软饮料市场份额排名第一，Dr Pepper 以 8.8% 排第二。

在这种背景下，失去标志性连锁品牌的现调渠道，可能产生超出单一合同的传导效应。分析指出，餐饮合同的走向会影响供应商与其他连锁品牌进行下一轮谈判时的博弈位置：如果一个饮料品牌显得势弱，餐饮运营商在后续谈判时，就能更强硬地要求更优的经济条款和更多营销支持。正值百事承受改善北美业绩的压力，肯德基的转换增加了一个新的公开数据点，供投资者评估它在销售终端维持份额的表现。

近期美国连锁餐饮与零售巨头，还有哪些更换饮料供应商的案例？

除肯德基外，近期美国零售与餐饮连锁市场还有几起更换现调饮料供应商的案例，双方各有得失。

零售连锁方面，开市客（Costco）在 2025 年调整了供应商。据 [商业内幕][3] 报道，其首席执行官 Ron Vachris 在 2025 年 1 月的股东大会上确认，将在当年夏季把旗下美食广场（food court）的饮料机从百事换回可口可乐，逆转了 2013 年改用百事的决定。

百事也有赢下大型餐饮连锁客户的案例。根据 [赛百味官方新闻室][4] 2024 年 3 月 19 日的公告，赛百味（Subway）与百事达成协议，将在美国餐厅改为提供百事产品。

这几起案例表明，长期合作并不意味着现调渠道的永久锁定。大型连锁餐饮与零售运营商在合同到期或调整窗口，仍会重新权衡饮料供应商在价格、促销与设备支持上给出的综合条件。

游仕觀察

快餐与零售连锁的现调饮料机，本质是饮料巨头用设备支持、营销配合和价格条件换来的“默认终端点单入口”。把肯德基、Costco 和赛百味的换约案例放在一起看，大型连锁运营商对饮料供应商并没有永久绑定，柜台独家供应权依然存在激烈的存量博弈。

对百事而言，续签塔可钟 10 年合约与肯德基国际业务，保住了百胜体系内的基本盘；但在埃利奥特施压改善北美业绩、公司增长与利润率修复周期拉长的背景下，流失肯德基美国 3,718 家门店提供了一个公开的市场观测点。接下来值得关注的，不仅是单一客户转换带来的直接销量变化，还有后续其他餐饮连锁合同谈判时，它在价格、促销与设备支持条款上的议价空间是否会受到牵制。

来源

  • 路透社（Reuters）：KFC switches to Coca-Cola from PepsiCo in US restaurants

    • https://www.reuters.com/business/retail-consumer/kfc-switches-coca-cola-pepsico-us-restaurants-2026-10-15/

  • 亚特兰大宪政报：根据 Beverage Digest 数据，2025年 Coca-Cola Classic 以 18.5% 的美国市场份额排名第一，Dr Pepper 以 8.8% 排名第二。

    • https://www.ajc.com/business/2026/04/coke-rival-pepsi-climbs-up-among-top-us-soda-brands-besting-sprite/

  • 商业内幕（Business Insider）：Costco 确认于 2025 年夏季将美食广场饮料机从百事换回可口可乐。

    • https://www.businessinsider.com/costco-brings-back-coke-products-food-court-pepsi-2025-1

  • 赛百味官方新闻室（Subway Newsroom）：Subway 选定百事作为美国市场饮料合作伙伴。

    • https://newsroom.subway.com/2024-03-19-Subway-R-Selects-PepsiCo-as-its-Beverage-Partner-in-the-U-S